Мнение председателя Центробанка о причинах снижения ключевой ставки
В июне совет директоров ЦБ принимал во внимание возможность оставить ставку неизменной либо ее уменьшить.
О причинах снижения и перспективах дальнейшего снижения Э. Набиуллина высказала следующие утверждения:
- Ожидание четырехпроцентной инфляции необязательно должно стать условием начала процесса снижения ключевой ставки.
- Высокий уровень ставки позволил существенно затормозить рост цен, однако динамика инфляции остается неоднородной среди различных категорий товаров и услуг. Сейчас существует большая уверенность в долгосрочной тенденции к снижению инфляции.
- Регулирование продолжит поддерживать жесткую денежно-кредитную политику достаточно долго, пока цель стабилизации инфляции не достигнута окончательно.
- Решения по изменению ставки останутся гибкими и зависящими от текущей ситуации и поступающих экономических данных перед каждым заседанием.
Мнение председателя Центробанка об инфляции и ценовой динамики
О ситуации с инфляцией Э Набиуллина пояснила:
- Несмотря на значительное замедление общей инфляции и укрепление национальной валюты, инфляционные ожидания россиян остаются высокими, что вызывает беспокойство у ЦБ.
- Высокая инфляция является серьезным препятствием для развития бизнеса: увеличение стоимости материалов, оборудования и рабочей силы негативно влияет на производственные компании.
- Замедлился общий рост цен на продовольствие, правда, не столь значительно, как в случае с непродовольственными товарами.
- Валютный рынок стабилизировался сильнее, чем весной текущего года, что связано преимущественно с эффектом проведения жесткой денежно-кредитной политики ранее.
Мнение председателя Центробанка о банковских продуктах в текущей ситуации
Что касается кредитов и вкладов, то по мнению Э. Набиуллиной, этот рынок стабилен:
- Банковская система продолжает выдавать кредиты населению и бизнесу в объеме около 6 триллионов рублей по льготным условиям, включая ипотечное кредитование.
- Разрыв в доходности депозитов в рублях и иностранной валюте делает хранение денег в российских рублях выгодным решением для большинства граждан страны.
- Финансовая устойчивость банковского сектора находится на приемлемом уровне, признаков серьезных проблем и угроз финансовой стабильности экономики не наблюдается.
***
В целом мотивация снижения ставки вполне понятна – бизнес не раз заявлял, что столь высокая ставка мешает и развитию, и повседневной деятельности предприятий. ЦБ РФ стойко выдерживал свою линию на подавление инфляционных процессов, однако только жесткой денежно-кредитной политикой дефицит предложения не устранить. Тем не менее, эта жесткость дала свои плоды. Потребительский спрос снизился, упали темпы кредитования, а частные лица и многие предприятия перешли от трат к сбережению, ориентируясь на высокие ставки по депозитам. При этом показатели инфляции демонстрируют тенденцию к снижению.
Однако о начале цикла понижения ставок говорить пока рано. Замедление инфляции пока не столь велико и стабильно, как хотелось бы Банку России. При этом инфляционные ожидания домохозяйств остаются на высоком уровне и практически не изменились. На это накладывается неопределенная геополитическая обстановка и продолжающиеся угрозы применить в отношении России новые санкции. В таких условиях регулятору следует сохранять осторожность и быть готовым в любой момент перейти к новому повышению ставок. Для бизнеса же лучшее решение – сократить объемы заимствований и вкладывать в развитие больше собственных средств. Тем более, что многие компании практически всех секторов российской экономики показали в 2024 г. вполне достойный положительный финансовый результат.
